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A 股闖關 MSCI 全球指數之路恐生變數。MSCI 明晟董事長兼執行長 Henry Fernandez 昨 (24) 日表示,如果中國進一步實施資本管制,中國股市完全納入 MSCI 指數的進程可能停止。市場人士指出,這將影響到 A 股的吸引力。不過,中證監副主席方星海早前已表態,稱中國並不急於加入 MSCI 全球指數。多位經濟學家表示,眼下穩定人民幣匯率才是重中之重,若為納入 MSCI 貿然放開管制,必將得不償失。

Fernandez 在佛州出席會議期間接受路透社專訪時表示,如果中國方面限制了資金流出的通道,那麼 MSCI 將難以把 A 股納入全球指數,因為擔心無法向客戶提供好的服務。MSCI 非常關注資本管控可能帶來的潛在影響。Fernandez 同時表示,在春節假期過後,MSCI 方面與中國當局可能會開始加強磋商。

市場對 MSCI 將 A 股納入全球新興市場指數期待已久。MSCI 表態與之前截然不同。中國監管部門的取態,似乎也有轉變。今年 1 月 19 日,中證監副主席方星海出席達沃斯論壇時表示,中國與 MSCI 在股指期貨上的觀點存在分歧,中國並不急於加入 MSCI 指數。他透露,雙方在發展股指期貨方面存在分歧,MSCI 很想要中國的股指期貨能夠在全世界交易,這個中國也不完全反對,但要一步一步來實施。

值得注意的是,方星海直言,A 股是否加入 MSCI 指數,對於中國來說「也不是這麼重要的事兒」,因為中國市場其實也不缺流動性。他並強調,中國不會為了加入,就同意 MSCI 提出的超越中國市場發展階段的要求。

MSCI 指數覆蓋全球大部分基金,包括海外的資產管理公司、養老基金和保險機構等,全球追蹤 MSCI 指數的基金公司約 6000 家,所投資的資金規模高達 7 兆美元。市場期待,一旦 A 股被納入 MSCI 新興市場指數,將吸引數千億美元的資金投資 A 股。

2016 年 6 月 15 日,MSCI 宣布,延遲將中國 A 股納入 MSCI 新興市場指數,這是 MSCI 第 3 次拒絕中國。不過 MSCI 態度仍積極,表示如果中國方面有改善,納入 A 股仍有很大的可能性。

2016 年 9 月 13 日 MSCI 宣布將在 9 月底推出新指數,衡量 MSCI 新興指數納入 5% 的 A 股以後,所帶來的潛在影響。MSCI 隨後再表態,指深港通的開通,將讓境外投資者更廣泛地進入中國市場,也可幫助國際投資解決資金匯出的問題。

《星島日報》引述摩根大通亞太區副主席李晶表示,中國不會永久實施資本管制,目前是針對不法走資途徑作管制,即使 MSCI 指數今年不納入 A 股,今後還是會納入,這只是時間問題。

李晶補充,去年 A 股未獲納入指數,主要是股份流通性未夠高、各地投資者未能自由交易,以及停牌股份多、現金贖回步驟不清晰等問題。

大陸知名經濟學家、復旦大學金融研究中心主任孫立堅認為,事態轉變在意料之中。他在接受香港《文匯報》訪問時分析,中國原本計劃通過讓 A 股加入 MSCI,推動人民幣國際化進程,但如今外部金融環境動盪、全球避險情緒升溫,考慮到美元、人民幣實力相差懸殊,中國金融開放必將導致資本外逃,國外可能視資本管控為倒退,但於中國而言,的確必須割斷風險來源,尚可應對不穩定。

孫立堅並指,如今穩定人民幣匯率才是重中之重,這亦是人民幣國際化進程的先決條件,短期代價換取長期機會,未嘗不可,若金融局勢動盪,資本加速外流,必然得不償失,股市亦會一塌糊塗,相信屆時 MSCI 同樣不會將一塌糊塗的 A 股納入指數。在其看來,美元泡沫不可能持續,不會成為中國金融開放的長期障礙,中國資本管控只是暫時。

去年人民幣兌美元貶值逾 6.5%,跌幅為逾 20 年以來最大。中國已連番出招,收緊對企業或個人向海外轉移資產的管控,以穩定人民幣匯率。

針對走資問題,央行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝在北京與歐盟商會會面時表示,外商投資企業正常利潤匯出不受限制。外管局支持有能力、有條件的企業開展真實合規的對外直接投資,同時將加強真實性、合規性審核,着力防範跨境資本流動風險,維護外匯市場健康穩定。

MSCI 解釋 A 股未入摩的主要原因1.QFII 每月 20% 的資金匯出限制,資金易入難出。最理想是中國完全解除 QFII 資金匯出限制,或大幅度增加資金贖回限額並同時縮短相應的贖回周期。

2. 顯著減少 A 股停牌數目,交易所停牌新規的執行效果仍需時觀察。

3. 交易所對涉及 A 股的金融產品進行預先審批的限制未得到有效解決。

資料來源:香港文匯報

個人信用貸款

針對一般民眾貸款的廣泛名稱,以信用作為借貸依據,相對利率較高,隨著每人不同身分、職業、財產等特性而有不同的利率及額度,一般而言,軍公教職人員、上市上櫃公司員工、五百大企業、以及低負債的民眾較容易申請成功,貸款額度也較優惠。

信用貸款因不需提供擔保品,所以在銀行的作業成本及風險貼水考量下,除了原先的利率外,還會有帳管費、開辦手續費等額外的支出,將這些費用加總後的總費用,才會是最貼近真實借款成本的金額。

信用貸款可以做為購屋、購車時的自備款、創業的資金、房屋修膳、結婚基金、家計週轉、子女教育、投資理財或其他正當消費之用途。

消費性貸款

係指銀行為協助民眾購車、購屋、投資理財、現金週轉、就學、消費及其他支出目的,而提供辦理之貸款業務。

理財型信貸

綜合小額信貨和現金卡的優點,強調高額度、低利率、快速核准借款。一旦核准後,會有個專屬帳戶,日後每次繳還金的部分,就會存入該帳戶,遇到急用也可至此帳戶提出,省去等待時間與繁雜手續。

現金卡

是一種小額無擔保放款的金融商品,為銀行提供給客戶緊急現金使用的產品。一般現金卡最高使用額度為30萬,動用時才會計算利息,還款或是不動用,就不會有利息產生。

循環信用

循環信用是一種短期貸款工具。當無法或不願一次付清帳單上的金額時,可使用循環信用功能,依各銀行規定而不同,計算基期有依銀行入帳日、帳單結帳日或帳單繳款截止日等不同。只要每個月須至少繳付帳單上所列之「最低應繳金額」,償還的金額與時間可自行決定亦並可隨時結清。

短期貸款

短期貸款即是貸款期限在1年內的貸款,例如:證券貸款、人壽保險單貸款、不動產抵押短期貸款、存貨貸款…等,其優點可隨時調配資金供給和償還,對企業與個人而言較能彈性配置資金。缺點則是無法滿足借款人長期資金的需求。

結婚貸款

在結婚前、後六個月的未婚及新婚族,現份工作滿一年以上,或上份工作滿二年以上,無不良紀錄者,只要附上喜帖、結婚證書、喜餅收據等,均可提出申請。結婚貸款有個好處是不一定要用在結婚用途上,只要收入正常、且夫妻均有收入的情況下,就可以申請。

開辦費

開辦費 銀行因信用貸款無任何擔保品,潛在風險性相對較高,故通常使用開辦手續費(或帳戶管理費)來平均風險。建議在辦理任何貸款前,皆需仔細的詢問清楚各家銀行每項貸款的服務費用,詳細比較後,才可避免吃虧。 可參考相關字詞:帳戶管理費

預借現金

信用卡公司所提供的小額資金借款服務,主要為提供卡友資金週轉運用。

團體貸款

比個人小額信貸更低的利率,只要能找到二到三個親朋好友,互相作保,就可向銀行申請。

薪資戶貸款

銀行的薪資轉帳客戶,因銀行能掌握您每個月薪資進出的資料,再向聯徵中心查閱您的信用紀錄,確認信用狀況無誤的話,貸款便能順利核准。

還款能力

在申辦貸款時,銀行會要求貸款人需提供還款能力證明。

依個人而言,是以資產、信用、保證人等來評量;依企業而言,則是依據公司的資本額、獲利潛力、營運規模、資產設備等來評量。 還款能力會影響銀行給予貸款額度與利率的結果,建議在申辦貸款時,可聽取專家建議,依據不同銀行喜好,提出對自己較有利的還款能力證明。

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